"ВымпелКом" все ближе приближается к МТС
ИК "ФИНАМ" опубликовала аналитическую записку, сравнивающую результаты деятельности "ВымпелКома" и МТС за девять месяцев 2005 года. Аналитики инвестиционной компании считают, что разрыв между двумя этими операторами все больше сокращается. Одновременно, "ВымпелКом" демонстрирует значительно лучшие показатели роста по сравнению с МТС. Сообщает пресс-служба "ФИНАМ".
"Выручка "ВымпелКома" за 9 месяцев 2005 года выросла относительно аналогичного периода прошлого года на 55%. Валовая прибыль возросла практически аналогично выручке ? на 54%. Такая масштабируемость бизнеса ? не новость для компании, "ВымпелКом" и раньше показывал похожее поведение динамики данных статей. Рост чистой прибыли компании составил 74%, а рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 2%, что позитивно отражается на инвестиционной привлекательности оператора", — отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Иван Кабулаев. Он считает, что "ВымпелКом" продемонстрировал сильные результаты. Однако эксперты инвестиционной компании подчеркивают, что сюрпризов оператор не преподнес ? его развитие повторяет отраслевой тренд. Из негативных моментов аналитики выделяют увеличение оттока абонентов и непрекращающийся конфликт акционеров ? разногласия между Telenor и "Альфой" не дают "ВымпелКому" выйти на рынок Украины.
Что касается МТС, то выручка этого оператора за три квартала выросла относительно аналогичного показателя прошлого года на 31%, при этом валовая прибыль и чистая прибыль по темпам роста значительно отстали от выручки, увеличившись на 11% и 9%. Количество пользователей сотовой связи у компании выросло на 89% (до 50,36 млн.), при этом показатель квартального оттока абонентов упал на 3,8% до крайне низкой величины в 2,9%, что стало следствием повышения лояльности существующих клиентов оператора. Падение выручки с одного абонента за год в России составило 36%, но это не стало неожиданностью, МТС лишь ненамного ухудшила показатель предыдущего квартала, снизив его на 0,4 USD (c 9,3 USD до 8,9 USD).
"Абсолютные показатели роста МТС выглядят хорошо, но на фоне главного конкурента они откровенно блекнут: по каждому из значимых показателей роста "ВымпелКом" опережает лидера рынка. При этом если МТС не удалось сохранить рентабельность по прибыли, то второй по величине оператор умудрился даже увеличить ее, а остальные показатели рентабельности, как минимум, не уменьшить", — анализирует г-н Кабулаев.
В "ФИНАМе" констатируют, что отрыв между операторами стремительно сокращается ? если по состоянию на конец 3-го квартала 2005 года отставание по выручке "ВымпелКома" относительно МТС было на уровне 60%, то годом ранее аналогичный показатель составлял 89%. Отставание по чистой прибыли уменьшилось на 114%. По показателю российской абонентской базы "ВымпелКом" практически догнал лидера, сократив отрыв с 5% до 1%, и только наличие украинского рынка позволяет МТС держать дистанцию в 26% разницы между общими абонентскими базами.
Однако аналитики инвестиционной компании прогнозируют, что в ближайшее время позиции операторов на рынке существенно не изменятся. "Скорее всего, на территории России "ВымпелКом" останется оператором ?2, хотя и не исключены сюрпризы во время традиционного новогоднего ралли по массовому привлечению абонентов", — говорит г-н Кабулаев.
В "ФИНАМе" считают, что в фундаментальном плане оба оператора обладают существенным потенциалом роста и рекомендуют покупать их ценные бумаги.
© СОТОВИК