450 MUSD для ?Связьинвеста? / ?Комстар? готов выкупить МГТС
?Комстар ? Объединенные ТелеСистемы? предложил владельцам обыкновенных акций МГТС выкупить их бумаги по 490 руб. Это соответствует рыночной цене. Если ?Связьинвест? откликнется на предложение, он получит за блокпакет в МГТС 450 MUSD.
Став основным акционером МГТС, ?Комстар? в соответствии с законом об АО предложил остальным владельцам обыкновенных акций телефонной сети выкупить их бумаги по 490 руб. Оферта действительна в течение месяца. Это просто соблюдение формальности, у ?Комстара? нет цели уговорить акционеров продать свои доли, пояснил директор департамента рынков капитала АФК ?Система? Андрей Близнюк.
АФК ?Система? давно хотела вывести МГТС на биржу, но ?Связьинвест? блокировал эту инициативу: допэмиссия сократила бы его долю. А в 2005 г. ?Система? нашла способ вывести МГТС на биржу без одобрения ?Связьинвеста?. АФК разместит на бирже акции своего дочернего ?Комстара", а МГТС стала его ?дочкой?. Для этого ?Комстар? выпустил и продал ?Системе? допэмиссию акций, которую АФК оплатила контрольным пакетом МГТС.
В ?Комстаре? и ?Системе? считают предложение привлекательным. Закон допускал цену почти на 20% ниже, подчеркивает директор по рынкам капиталов ?Комстара? Вениамин Кофман. По его мнению, предложением могут заинтересоваться акционеры ? физлица, а их у МГТС около тысячи.
Аналитики расходятся во мнениях о привлекательности оферты. Елена Баженова из ?Атона? считает, что на это предложение откликнутся единицы. ?На рынке уже цена несколько выше, а наша справедливая стоимость акции МГТС, рассчитанная на конец 2006 г. без учета IPO "Комстара", выше текущей на 10%?, ? отметила она. Кроме того, после IPO акционерам могут предложить конвертировать акции МГТС в ?Комстар?, что было бы для них выгоднее, добавляет директор аналитического департамента Альфа-банка Андрей Богданов. ?Мы рассчитывали на лучшую цену?, ? сетует один из миноритариев МГТС. А по мнению старшего аналитика ?Уралсиба? Константина Чернышева, после IPO АФК ?Система? невыгодно объявлять конвертацию. ?Ей надо будет объявлять под это допэмиссию, что дополнительно размоет ее долю?, ? поясняет он. Слияние же МГТС и ?Комстара? акционеру невыгодно, так как тогда тарифы на услуги будет регулировать государство, продолжает аналитик. Чернышев считает предложение ?Комстара? хорошим способом избавиться от неликвидных акций и рекомендует ?Связьинвесту? его не игнорировать. Исходя из цены оферты пакет холдинга стоит около 450 MUSD. В ?Связьинвесте? пока не комментируют оферту. По словам директора департамента информационного обеспечения ?Связьинвеста? Олега Михайлова, холдинг не получил официального письменного уведомления.
В ?Системе? не обсуждают конвертацию после IPO. Но уже сейчас акционеры МГТС могут попытаться, продав свою долю и выручив деньги, купить акции ?Комстара?. С сентября его акции торгуются на МФБ. Цена первой сделки составила 123 руб. за акцию, что соответствует оценке KPMG.