Зря расстраивались / "ВымпелКом" показал обнадеживающие результаты IVQ05
"ВымпелКому" удалось поколебать скепсис инвесторов по поводу темпов развития российского сотового рынка. Доходы компании в IVQ05 увеличились, а прибыльность сократилась не так резко, как у крупнейшего сотового оператора ? МТС.
Результаты работы "ВымпелКома" в IVQ05 оказались несколько лучше, чем его ближайшего конкурента ? МТС. Выручка оператора, вопреки ожиданиям ряда аналитиков (например, из Deutsche UFG), не снизилась по сравнению с предыдущим кварталом, а выросла на 2,3% до 910,4 MUSD, OIBDA сократилась на 6,7% до 419,7 MUSD (опрошенные Reuters аналитики 11 инвесткомпаний ожидали падения в среднем на 8,7%), а средний счет на абонента (ARPU) ? с 7,8 USD до 7,1 USD в месяц (аналитики прогнозировали в среднем 6,9 USD). У МТС, которая отчиталась за MUSD в конце марта, выручка снизилась на 3,8%, OIBDA ? на 16,9%, а ARPU ? с 8,9 USD до 7,3 USD. Рентабельность по OIBDA у "ВымпелКома" сократилась с 50,5% до 46,1% (у МТС ? с 53,3% до 46%).
Рентабельность "ВымпелКома" снизилась из-за роста маркетинговых расходов в конце года. Затраты компании на привлечение одного абонента выросли за последний квартал с 11,4 USD до 13,8 USD. Исполнительный вице-президент "ВымпелКома" Николай Прянишников говорит, что расходы были увеличены преднамеренно: "Возможно, это был последний период пиковых продаж, поэтому мы увеличили вложения в рекламу и совместные акции с дилерами". В этом году "ВымпелКом" будет держать затраты под контролем, пообещал Прянишников. Одновременно компания приступит к разработке программ по сокращению затрат, рассказал гендиректор "ВымпелКома" Александр Изосимов. "В наших планах удерживать рентабельность по OIBDA на уровне 45-50%", ? добавил он. Эта цель достижима: в минувшем году в России "наметились признаки стабилизации ARPU", который за четыре квартала сократился у компании всего на 0,2 USD, говорит Изосимов. А в Москве, где проживает пятая часть абонентов "ВымпелКома", ARPU впервые не снизился, а вырос на 8%. "Это подтверждает, что прибыльность бизнеса может расти", ? отмечает Изосимов, добавляя, что, если на рынке не возобновятся ценовые войны, ARPU начнет расти и в остальных регионах.
Инвесторам результаты понравились: к 21.00 МСК ADR на акции "ВымпелКома" подорожали на 1,5%. "Результаты "ВымпелКома" почти по всем статьям превзошли наши ожидания", ? говорит аналитик "Атона" Елена Баженова. "ARPU ("ВымпелКома") оказался выше наших ожиданий, менеджмент настроен на рост ? все это должно улучшить отношение инвесторов к российскому сектору мобильной связи", ? надеется содиректор аналитического департамента Deutsche UFG Алексей Яковицкий. За последние полгода "ВымпелКом" подорожал на 14%, а МТС подешевела на 2%. "Несколько кварталов подряд МТС разочаровывала инвесторов, но итоги "ВымпелКома" свидетельствуют, что потенциал роста рынка не исчерпан", ? добавляет Яковицкий. В МТС не стали комментировать результаты конкурентов.