«Транстелеком» обновил стратегию
Оператор планирует подорожать вчетверо.
Через четыре года магистральный оператор «Транстелеком» (ТТК; 99,9% принадлежит РЖД) должен стоить 75 млрд руб., что почти в четыре раза больше его текущей стоимости. Как следует из новой стратегии оператора, до 2015 года ТТК планирует инвестировать в собственное развитие 31,7 млрд руб., из них более 20 млрд руб. компания готова потратить на увеличение своей доли на рынке регионального ШПД до 15%.
"Ъ" удалось ознакомиться с новой стратегией ТТК. По словам нескольких источников "Ъ", близких к компании, стратегия компании была утверждена советом директоров оператора 26 января. В конце февраля документ будет рассмотрен на заседании совета директоров владельца оператора — РЖД.
Стратегическая задача нового менеджмента (в августе прошлого года президентом ТТК вместо Сергея Липатова стал Артем Кудрявцев) ТТК — повышение стоимости оператора до 75 млрд руб. к 2015 году, сейчас компания оценивается в 22 млрд руб. (17 млрд руб. за вычетом долга).
Суммарный объем инвестиций за период 2011-2015 годов запланирован в объеме 31,7 млрд руб., из них 20,7 млрд руб.- собственные средства, остальное — заемный капитал. Добиться заявленных показателей оператор рассчитывает за счет двойного повышения маржинальности по EBITDA магистрального бизнеса (сейчас 10-12%) благодаря «оптимизации бизнеса и вывода на рынок новых продуктов и услуг».
В пресс-службе вчера подтвердили, что стратегию предстоит рассмотреть совету директоров РЖД, но комментировать содержание документа отказались.
ТТК занимает по итогам 2010 года 31% магистрального рынка (аренда каналов и IP-транзит; оценка Frost & Sullivan). Выручка в первом полугодии 2010 года — 11,4 млрд руб., операционная прибыль — 1,3 млрд руб.
В начале прошлого года РЖД планировала продать ТТК как непрофильный актив, но позже отказалась от этой идеи. Собеседники "Ъ" подчеркивали, что ТТК существенно дисконтируется потенциальными претендентами за счет того, что единая магистральная цифровая сеть связи (ЕМЦСС), на которой работает ТТК, является собственностью структур РЖД и не принадлежит оператору напрямую. Новая стратегия ТТК предусматривает, что в период с 2011 по 2015 год сеть ЕМЦСС по-прежнему в уставный капитал ТТК вноситься не будет, но при этом стоимость ее аренды определена в размере 2,65 млрд руб. в год и не должна индексироваться.
В развитие магистральной сети ТТК планирует вложить 11,5 млрд руб. с целью занять 70-80% рынка транзита трафика по маршруту Европа-Азия. Источник "Ъ", близкий к «Ростелекому», оценивает годовой объем выручки от наземного транзита трафика по этому маршруту примерно в 450 млн руб. «Сейчас доля ТТК на маршруте выше 50%, и ее существенный прирост возможен только при снижении тарифа до уровня расценок подводных кабельных систем, что почти вдвое дешевле,- рассуждает собеседник "Ъ".- Поэтому достижение показателя 70-80% возможно, если на рынке не появятся альтернативные игроки и если рост доли будет обеспечен подключением новых клиентов за счет цены».
К стратегическому направлению ТТК относит и развитие розницы, нацелившись к 2015 году до 15% регионального рынка ШПД (сейчас обслуживает 190 тыс. абонентов, что эквивалентно менее 2% без учета рынков Москвы и Санкт-Петербурга; собственные данные компании). Инвестиции в розничный проект к 2015 году должны составить 20,2 млрд руб., основная часть их будет направлена на строительство внутригородских сетей, а также сделки M&A (более 4 млрд руб.).
Генеральный директор регионального оператора «Эр-Телеком» (по данным компании, занимает 8% российского рынка ШПД по абонентской базе) Андрей Семериков считает, что при заявленном объеме инвестиций планы ТТК относительно регионального рынка ШПД (до 15%) реалистичны: «На этом рынке действует принцип конкуренции по аналогии с рынком розничной торговли, поэтому брать во внимание, что рынок ШПД консолидируется, не стоит».
Председатель совета директоров «Акадо» (5% рынка, данные iKS-Consulting) Юрий Припачкин полагает, что ТТК при строительстве сети целесообразно отталкиваться от городов с населением «200 тыс. +» и активно приобретать уже действующих игроков с абонентской базой не менее 50 тыс., «так как только за счет органического роста при насыщенной рыночной конъюнктуре достигнуть цели фактически невозможно». ТТК рискует опоздать с покупками на региональном рынке, предупреждает «большая тройка». «Крупные игроки уже давно ведут активную работу на региональных рынках, да и за короткое время сложно выстроить сервис на должном уровне»,- отмечает пресс-секретарь «Вымпелкома» Анна Айбашева.